全球政經風險升溫，美國聯準會官員鷹鴿互見，投信法人認為，諸 多不確定性因素壟罩全球資本市場，導致美國10年期公債殖利率一度 觸及5％後回落，投資等級債殖利率也跟著攀升至6％以上，高於歷史 平均的4.5％，入手時機更確定。 據歷史經驗，2000年以來，一般時期投資級債平均報酬約5％，但 當殖利率攀升至6％的時候，平均年度報酬率將升至12％；而當殖利 率大於6％的時候進場布局，未來二、三年正報酬機率均為100％，入 手後二年、三年平均報酬分別為22％與31％，遠高於一般時期的11％ 與17％。 瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，2005年以來投等債指數每 月殖利率與其之後五年年化報酬率之間呈現明顯線性關係，當投等債 指數殖利率6.2％時，之後的五年年化報酬率有機會介於6％～8％之 間，也就是說，現在是投等債投資甜蜜點，建議逐步進場買進投等債 基金。 第一金美國10+金融債ETF經理人高若慈指出，美國經濟數據雖有分 歧，但消費動能仍持續，美國經濟的韌性超越市場預期，市場利率飆 高，預期升息尾聲，期待長債殖利率回穩，特別是金融債。根據S ＆ P統計，去年金融業違約率僅0.28％，遠低於非金融業的1.26％，且 目前金融債殖利率仍高達6.23％，信用評等達A等級，較一般投資級 債券來得佳，現在已是布局投資等級長債好時機。 凱基ESG BBB債15+經理人劉書銘分析，過去一年美國10年期公債殖 利率微幅下探後持續攀升，日前殖利率逾5％，創16年來新高，牽動 債券價格一波修正，BBB評級投等債提供的債息在投資等級債當中相 對高，有助挺過過去一年的債市震盪。 後市隨市場預期聯準會暫停升息，明年可望啟動降息，根據過去六 次歷史經驗，升息循環結束後，相較於公債與投等債，BBB評級投等 債整體報酬表現有機會更佳，長天期債對利率反應更加敏感，受惠降 息的程度可望更大，資本利得空間可期。
