美國9月零售銷售與製造業成長高於預期，但美債殖利率仍持續走 升，影響債市投資情緒，根據美銀引述EPFR統計顯示，三大債市資金 皆淨流出，主要債市資金動能偏弱。 M ＆ G收益優化基金經理人伍諾德指出，聯準會今年不應該再升息 ，但即使升息，幅度也不會太大，且會更加接近升息循環的終點。由 於通膨處於下降趨勢，美國不致於陷入衰退。目前較看好債券的投資 價值，基金中的股票部位降到低於1％。 安聯投信表示，部分經濟數據顯示美國經濟仍強勁，市場預期聯準 會將利率維持於較高水平更長時間，美國10年期公債殖利率走高。觀 察全球主要債市，公債殖利率壓抑債券資產表現，各式債券資產皆走 跌，其中又以美國投資級債與房貸擔保MBS相關債券單周跌幅較為明 顯。 觀察總體經濟數據，9月全球製造業採購經理人指數較前月微升， 但仍處於擴張臨界值50以下。已開發市場採購經理人指數由前月的4 6.8至47.7，其中美國表現較佳、歐洲與英國則相對偏弱；新興市場 部分，採購經理人指數由前月的51.4降至50.9，金磚四國中僅巴西數 據仍未達50，大陸則在經濟政策刺激下再度來到50以上，但後續政策 力道仍待觀察。 在債券的配置與選擇上，目前信用債收益率較公債佳，且信用基本 面仍穩健，建議可布局收益較佳的信用債，透過息收來累積報酬率； 與此同時，因景氣衰退的疑慮仍未完全消除，布局信用債時宜聚焦評 級較佳者，並可配置部分包括全球債與短年期債券做為防禦，平衡潛 在的經濟衰退風險。 富達國際固定收益基金經理Rick Patel認為，儘管短期石油及大宗 商品價格存在上升風險，預期歐美等地通膨壓力將逐步緩解。目前風 險較低的優質債券正提供較高殖利率，如同時投資於美國國債及優質 企業債，有望獲取高達5.5％至6％收益。評價方面，與目前美國市場 高度集中於少數股票相比，債市價值顯得更具吸引力。
