美國9月零售銷售與製造業成長高於預期，儘管聯準官員最新論調 相對溫和，但美債殖利率持續走升，影響債市投資情緒，根據美銀最 新統計，過去一周三大債市資金皆呈淨流出狀態，以投資級債資金單 周淨流出24.1億美元的幅度最大。 安聯投信表示，9月全球製造業採購經理人指數較前月微升，但仍 處於擴張臨界值50以下，已開發市場採購經理人指數升至47.7，其中 美國表現較佳、歐洲與英國相對弱；新興市場降至50.9，金磚四國僅 巴西數據未達50，而大陸經濟政策刺激再來到50以上，但後續政策力 道仍待觀察。 債券投資上，隨美歐主要央行升息、利率持續上升，持有現金的機 會成本增加，建議可將現金維持較低水位，並將資金配置於息收較佳 的固定收益資產，不過因高利率會壓抑經濟表現，配置上也偏好品質 較佳的券種。目前信用債收益率較公債佳，且信用基本面仍穩健，建 議可布局收益較佳的信用債，透過息收來累積報酬率。 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓指出，歷史經 驗顯示，聯準會停止升息後殖利率多走低，有利債市表現，預期高利 率將維持較長一段時間，企業獲利預期在過去一年來逐季下滑，股市 表現卻沒有反映經濟與企業獲利走弱的前景，市場錯置對股票資產看 法相對審慎。 現階段投資組合偏好債優於股，均衡布局公債、投資級債與非投資 級債以同時掌握品質與收益，廣納股票各產業中高股利與高品質標的 ，並藉由股權連結證券為投資組合拓展可投資領域並提升收益機會。 摩根資產管理認為，當前美國消費與就業市場表現還是穩健，且北 半球將進入冬季，油價短期內不容易下滑，都可能引發美國經濟放緩 ，但不應採取現金為王策略，建議應透過股債均衡配置的方式，打造 一個以收益為主的投資策略，最關鍵的三種資產分別為美國政府公債 、投資等級企業債及成長型股票。
