受到美國債務談判發展消息，以及市場對聯準會未來政策動向預測 等因素影響，美國公債殖利率過去一周內走高，影響債市表現。據美 銀最新統計數據顯示，過去一周包括投資級債與非投資級債迎來資金 淨流入，新興市場債資金則呈淨流出狀態，且幅度較前一周擴大。 安聯投信表示，美國債務上限談判有望達成協議，加上市場預期聯 準會接下來應會進一步升息，美國10年期公債殖利率單周走升13個基 點來到3.81％，影響多數債券資產表現。觀察全球主要債市，在美公 債殖利率走高影響下，過去一周主要債市多數走跌，其中又以全球政 府債券跌幅調大，信用債則相對抗跌；可轉債指數則是與股市連動較 高，受到股市的帶動，為債市中少數單周收紅者。 受升息衝擊，美國ISM製造業指數近來數越多落在50以下，企業投 資、房地產投資及消費者信心相關數據都有所下滑，且經濟雖有放緩 但未衰退，聯準會仍有時間觀察升息影響。據過往經驗，聯準會降息 時的實質聯邦基準利率大致落在0.3％及1.95％，若以本次升息高點 5.1％推估，通膨率需降至3.2％至4.8％間，故接近3％是政策重要觀 察點。 安聯投信海外投資首席許家豪分析，美歐央行短時間仍不會立刻降 息，預估利率政策將維持在高檔一段時間，但因政策利率維持於高點 越久、景氣與通膨下滑幅度將更大，有利於利率產品。因降息機率不 高，投資重心應擺在收取利息，信用債可提供較具吸引力的收益；但 因高利率環境將衝擊企業償債能力，故應聚焦在相對高評級的信用債 上。 中國信託投信固定收益投資科主管張勝原認為，近期市場持續關注 美國債務上限議題，但1960年以來債務上限已調整過78次，最終皆能 達成協商，只是兩黨政治談判工具。以2011年為債務上限影響最大時 期，美債甚至遭標普降評為AA+，當時美債仍被市場視為避險資產； 目前市場對下半年經濟衰退擔憂，大於短期債務上限議題，建議可配 置優質信評公司債，或趁近期殖利率攀升，加碼美國長年期公債ETF 。
