投資等級債券、非投資等級債券以及新興市場債券等債種，目前收 益率均超過20年來歷史均值，在這些標的中，投信法人尤其看好全球 優質債券策略及美國非投資等級債券策略。 富達國際基金經理人Peter Khan表示，整體金融市場持續受利率不 確定性影響投資報酬表現，但數據顯示今以來固定收益報酬率已從去 年的負成長轉正。目前通膨已大幅趨緩，勞動市場仍是通膨膠著的關 鍵，且美國銀行體系承壓為已疲弱的經濟前景進一步帶來下行壓力， 故預期主要央行的升息循環接近尾聲，聯準會可能開啟降息循環，歐 洲央行和英國央行可能只剩二次至三次升息機會。 Peter Khan指出，非投資等級債券技術面處於有利階段。相較於歷 史水準，信用利差仍具吸引力，惟各產業和級別的債券表現分歧，審 慎選擇和配置是關鍵。其中，總體美國非投資級債券指數的殖利率超 過8％，浮現具吸引力的進場時機，進一步提升中期報酬前景。 目前美國企業獲利仍具韌性，信用市場基本面良好，吸引力優於其 它國家，美非投資等級企業槓桿比例低，意味企業財務體質良好，且 多數組成為BB級債券，信用評等相對較高、違約率相對較低。 霸菱投顧認為，市場波動性可能會維持高檔，但大部分已反映在價 格上，除疫情最嚴重的時候外，大部份固定收益資產的殖利率均處於 全球金融危機以來相對高的水準，有機會可為投資者帶來具吸引力的 總報酬機會。精準掌握進出市場的時機是極其困難的事情，但相較於 許多其他資產類別，目前投資固定收益有望帶來不錯的絕對報酬潛力 。 瀚亞投信表示，受惠於寬鬆的利率環境、企業去槓桿化及經濟未出 現明顯衰退，非投資等級債累積違約率低於前三波信用循環，惟投資 人仍須留意企業債息成本上升與景氣下行對營運的影響，但整體企業 的財務體質已較過去更加紮實，配置上建議選取相對高品質的非投資 等級債，才能達到攻守兼備的效果。
