6月上旬至今,國際金融機構、經濟研究單位更新的台灣總體經濟 預測,大多是下修GDP年增率、消費者對電子產品出口大幅衰退,護 國神山半導體業的國際政治壓力山大。同時,股債市卻一反去年的「 雙空」,台股、日股大盤一個月來分別走升9.37%、10.36%,美國 NASDAQ也上漲9.58%;美國投資級與非投資級公司債近周分別小跌0 .1%及小漲0.16%,殖利率則小幅攀揚,差異不大;連新台幣兌美元 的月、季均線,一個月來也呈平坦,顯示匯市風險去化。 金融市場熱絡、總體經濟難看;5月台灣製造業採購經理人指數( PMI)僅41.3,創編以來的第二低紀錄,原因是科技製造業廠商庫存 去化和訂單不振;同時間的台北國際電腦展(COMPUTEX),輝達(N VIDIA)創辦人暨執行長黃仁勳帶動AI運算話題。一個台灣,多重經 濟現象,混亂的不只大家的視聽,民間經研機構元大寶華綜合經濟研 究院也公告取消景氣記者會,因為「複雜難辨的渾沌局面,需要再觀 察與蒐集更深入的資料」,成了筆者採訪總經多年來少見的特例。 元大寶華綜經院的說法,是目前各項總體經濟數據雜訊甚多,尤其 今年以來全球終端需求下降,「轉機何時到來?眾說紛紜」,而現今 世界主要股市卻大體呈現多頭情況,與經濟基本面未見一致,足以證 明當前經濟與金融活動的複雜程度極高!依據元大寶華綜經院董事長 葉銀華的觀點,主要與未能擺脫疫情造成的多重經濟活動扭曲有關, 而且美歐國家升息對經濟的衝擊仍在底層不斷醞釀堆疊。 各機構經濟研究團隊對台灣今年GDP年增率的更新,6月來有澳盛銀 行自年初預估的1.9%下調至1.1%,法國外貿銀行(Natixis)1.7% ,星展銀1.6%,ING荷銀則大砍至-0.3%,與2020~2022年平均GDP 年增4.2%相比,差距很大。澳盛經濟研究團隊還認為,台灣5月份通 膨意外偏低,央行利率政策勢必維持在1.875%,及至2024年都「不 必升息了」。 法國外貿銀行則直說,在全世界了解半導體的重要性及其在全球價 值鏈中的作用後,台灣的全球影響力特別外顯,「但真正的經濟挑戰 才剛剛開始」,包括即將登場的總統大選,選情將與兩岸關係緊緊相 扣,更可能複雜化了全球地緣政治發展。 在多重經濟混亂的當下,本土經濟研究單位寧可慢一點、再搜集更 多的訊息,仔細辨別對台灣經濟成長的各種影響;國際機構總經團隊 則放長眼光,透明了台灣潛在的發展壓力。惟數據和真相之間的無形 距離,識者恆識之,民間單位有自由選擇要不要把真相說出來而己!