避險情緒增 臺銀：金價本月戰新高

　在2026年開始之際，美國即對委內瑞拉採取軍事行動，避險資金湧入金市，帶動國際黃金價格一度逼近歷史新高價位。

　臺灣銀行指出，市場樂觀預期美國聯準會（Fed）今年仍有兩碼降息空間，加上中東局勢混亂、美國及委內瑞拉對峙、俄烏和談協議尚未談妥等情況下，地緣政治風險將持續支撐金價；另美國債務隱憂及降息預期令美元指數盤弱，將更有機會吸引資金進場，有望推動金價1月再挑戰新高。

　臺銀預測，金價短、中期支撐為4,250美元、4,200美元與4,150美元，上檔反壓則為4,400美元、4,500美元及4,550美元。

　回顧金價2025年12月表現，聯準會如市場預期降息一碼，儘管會議中官員對貨幣政策分歧加劇，點陣圖也顯示2026年可能僅降息一碼，但在通膨數據回落與就業市場風險升溫，以及聯準會主席繼任者立場可能偏鴿下，市場仍預期2026年有兩碼降息空間，同時地緣政治紛爭不斷，避險資金湧入貴金屬市場，帶動金價一度創新高至4,549.71美元。

　展望2026年，兆豐銀行指出，國際投行多預估黃金多頭行情延續，在各國央行強勁的基本買盤下，投資需求的回補有望成為2026年金價持續創高的驅動力。根據高盛推估，美國金融投資組合中的占比每增加0.01個百分點，將能推動金價上漲約1.4％。

　推測未來利率對於金價的驅動力將減弱，2026年可能受對等關稅合法性判決、美財政赤字壓力、中日外交風波及俄烏衝突等因素，市場不確定性將維持高檔，加央行去美元買盤及避險投資需求強，中期來看金價有望震盪走高。

　短期而言，臺銀分析，金價上周下跌逾200美元，5日移動平均線下穿10日移動平均線，且芝商所短期內兩次調高保證金，加重投資人交易成本，以及目前市場預期聯準會1月降息機率偏低，金價不排除下行回測整數4,300美元；不過，中東地區地緣緊張情勢再度升溫、俄烏和談變數仍多，另美國抓捕委內瑞拉總統馬杜洛震驚世界，避險情緒再度上升，金價有機會持續上行。