外資回流 日股高點可期

日本新首相高市早苗提出將編制補充預算，規模可能超過上一年度，對升息、傾向維持較寬鬆的貨幣條件以支撐成長，投信法人認為，今年全球資金正尋找低估值、穩定現金流、企業治理進步的市場，日本符合這三大條件，國際資金重新配置日本，隨外資回流，日股後市仍有高點可期。

　台新日本半導體ETF基金（00951）研究團隊表示，高市延續安倍「經濟再興」的精神，但把重點從「貨幣寬鬆」轉向「實質投資」，而半導體被明確列為「國家戰略產業」。政府將提供補助、稅減與技術支援，Rapidus、Sony、台積電熊本廠都屬於這條主軸，「政策＋全球趨勢」雙重驅動的板塊，NYSE Factset日本半導體指數今年以來已上漲43.53％（以台幣計價），從4月上旬關稅議題以來已上漲超過90％。若AI與晶片需求延續，未來2～3年半導體仍是日本成長主軸的龍頭族群，建議優先布局日本半導體ETF。

瀚亞投信指出，日本企業財報強勁，最新公布的全年指引上修企業與下修比例為2比1，且上修企業均勻分布在製造業與非製造業，顯示整體景氣面廣泛改善。日本企業為擴張發展，開始活躍地返回國際市場發行債券，今年以來已透過外幣債券與貸款共籌資1,320億美元資金，較去年同期成長56％，顯見日本正奔回全球舞台，加上財務重整改善效能持續發酵，日股多頭可望延續。

兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊分析，日本企業營運長期展望樂觀，尤其是AI和半導體行業，主要受益於美國在這些領域的資本支出預期增長；零售業方面，因物價上漲，推升零售業獲利，使得表現良好；重工業方面，受益於國防支出增加，帶動重工業表現；在核能相關方面，因能源自給率改善，因此而上漲。

日股在資金持續流入、企業獲利突出、治理改革見效、評價便宜以及政策多重利多等因素的加持下，展現強勁成長動能。看好日股長期成長潛力，建議採多元配置策略靈活布局。