台指期 多頭延續

　美伊戰況瞬息萬變，上周末傳出伊朗全面開放荷姆茲海峽，但隨後又傳出航運停滯，美軍首度扣押伊朗貨輪加劇緊張局勢，不過，台股市場多頭行情不為所動，加權指數20日勁揚154點收36,958點，台指期也上漲176點至37,254點，期現貨正價差略增至295.2點。

　　永豐期貨表示，台股20日走勢呈現典型的「開高強勢、尾盤壓回」格局，盤中多頭氣勢明顯，但尾盤賣壓湧現導致加權指數收斂漲幅，表面上看似轉弱，實際上結構並未惡化，反而更符合健康輪動的節奏，特別是櫃買指數維持強勢甚至逆勢撐盤，顯示資金並未撤出市場，而是從大型權值股轉向中小型股尋求更高報酬，這種現象通常出現在多頭行情中段而非末升段，代表市場風險偏好仍高，資金動能仍在延續。

　　至於中東局勢，目前各方釋放的訊號偏向策略性放話，目的是在談判桌上爭取更有利籌碼，而非真正升高衝突，這也反映在國際股市並未出現恐慌性下跌，美股仍維持高檔震盪，油價雖有波動但未出現失控式飆升，顯示市場資金對地緣政治風險的定價已逐漸鈍化，難以改變中期趨勢，後續只要中小型股續強、資金持續輪動，指數即使震盪仍屬良性整理，有利多頭延續。

　　台指期淨部位方面，三大法人20日淨空單增加453口至4,780口，其中，外資淨空單增加1,467口至42,618口，連兩日維持在40,000口之上；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單則增加85口至909口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，5月買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI落在26,900點；4月F4買權最大OI落在40,900點，賣權最大OI 落在32,000點；全月未平倉量put／call ratio值由1.32下降至1.07 ，VIX指數上升1.44至29.99；外資台指期買權淨金額2.07億元，賣權淨金額0.07億元。   
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