全球債市持續受到利率、政策與企業融資需求牽動。法人表示，A I投資推升企業發債需求，加上信用利差偏低、各國財政條件分化，債券投資已不能單看殖利率，信用品質、產業選擇及區域配置的重要性同步提高。 富達國際指出，AI投資熱潮正逐步改變全球信用市場結構，資料中心資本支出預計於2027年超過美國GDP的3％，兩年內增加1.7個百分點，創下史上最快的資本支出擴張週期之一。大型科技企業雖普遍擁有穩健資產負債表及較高信用評等，但AI最終能否創造足以支撐龐大投資的獲利仍存在不確定性，持續增加的債券供給及評價壓力值得留意。 富達研究團隊認為，相較承擔AI投資回報與持續發債的不確定性，全球信用市場其他領域仍有具吸引力的機會，包括BB級企業債、歐洲金融債、企業混合債，以及具景氣循環復甦潛力的房地產與汽車產業。尤其銀行及金融業受監管保護且進入門檻較高，在AI產業變革下相對具韌性，凸顯產業選擇的重要性。 目前進入夏末傳統淡季，債市短線仍可能受到政策訊息與經濟數據牽動，隨市場更加重視景氣循環與企業獲利，信用品質分化逐漸擴大，選債策略將比單純追求高殖利率更重要。 安聯投信海外投資首席許家豪分析，AI與大型資料中心建置需求持續增加，帶動雲端服務供應商、半導體及網路基礎建設企業積極籌資。 近期部分投資等級企業債甚至提供接近BB級債券的收益率，吸引非投資級債投資人參與，反映投資人開始兼顧收益、信用品質及防禦性。配置上，看好投資等級債兼具收益與防禦特性，非投資級債則宜透過主動管理精選信用體質較佳標的。 富蘭克林證券投顧強調，美國公共債務規模突破40兆美元，殖利率攀高也加重利息支出負擔，凸顯美國長期財政赤字風險；相較之下，許多新興國家的財政及經常帳基本面優於美國，且當地債匯市受到美歐先進國家的影響已經降低。 在債券配置上，可將具多元利多機會的新興市場當地債，搭配受惠美國企業表現強韌、且利率敏感度較低的美國非投資等級公司債，作為長期債券核心配置。面對利率與信用市場分化，透過不同區域及信用資產搭配，有助掌握不同債市的收益機會。 <摘錄工商-◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
