台股年前操作 法人指雙路

台指期21日進行2026年1月合約結算，外資挾美歐貿易緊張升級與坐擁大量淨空單，對台指期進行壓低結算，導致期現貨同步大跌，台指期終場下跌423點收31,245點。不過，外資淨空單同步大減8,202口至24,473口，為2024年4月10日在台指期轉為偏空操作之後，單日淨空單減碼最多。

　另外，格陵蘭島事件造成金價飆高，同步激勵新台幣計價黃金期貨勁揚單日大漲549點。統一期貨表示，全球最大黃金ETF（SPDR Gold Shares）現階段持倉量水位，接近2022年後的高點，多重面向皆有利金價續漲。

　法人認為，再過15個交易日台股金蛇年封關，而2月台指期結算因農曆春節延後到金馬開紅盤的2月23日。由於2026年來外資一路被內資軋空，但國際變數過多，研判外資即使偏空，對2月台指期操作部位將減持，以免2月23日當日不易操作，投資人亦宜保守。

　富邦期貨分析師曹富凱分析，台股這波創高走勢中，法人多站於賣方，一般投資人不僅持續推升股市且加大槓桿操作，使得近兩周權證、個股期貨也跟隨大盤成交量上揚，代表散戶已把槓桿拉到最滿，跡象看來偏向過熱傾向，雖然目前還沒有出現爆量長黑K，但農曆年封關期間長達11天，建議投資人仍須居高思危，2月合約先以保守操作。

　對於不願減碼、想續抱現股過年的投資人，曹富凱建議，可採取「現股＋賣出掩護性買權 （Covered Call）」的策略，即在持有股票的同時，透過賣出買權來預收權利金，為持股建立一層緩衝墊，若封關期間受到國際市場波動導致股價回檔時，可抵銷現股的部分跌幅，若年後行情僅是高檔震盪，也能穩賺時間價值。此策略雖限制了上方獲利空間，但在槓桿過熱且長假風險升溫之際，能達成防禦效果。

　永豐期貨認為，21日台指期的走勢偏向結算前的必要動作，並非真正轉空訊號，接下來短線是否續殺，關鍵就在於22日的反應，如果加權指數能在31,200點附近反覆測試站穩，代表主力已完成壓低成本並開始布局新的多單結構，反而有利後續反彈，但若出現續跌，可能回測至10日30,973點與月線30,095點間，進行技術性修正後再尋求止穩。   
<摘錄工商-◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>