迎降息 三大債券基金湧錢潮 美經濟數據強勁，市場對聯準會降息預期，加上歐洲央行釋出降息暗示，有利債券資產美國經濟數據表現強勁，牽動市場對聯準會降息預期，不過因歐洲 央行釋出降息暗示，帶動歐洲債市情緒，連帶激勵美國債市。據最新 統計，過去一周三大債券基金均是資金淨流入，且動能皆較前一周更 強，投資等級債依舊最強，累計今年來已吸金926億美元。 安聯投信表示，美國去年第四季經濟數據如GDP與消費者支出等均 有上修，市場持續調整對聯準會降息的預期，不過歐洲央行官員表示 將對通膨回落做出反應，帶動歐洲與美國債券表現。觀察過去一周， 全球主要債券資產單周普遍收紅，其中以可轉債指數表現相對較佳。 回到總體經濟面，安聯投信指出，雖然對美國經濟可能出現衰退的 擔憂仍未完全消除，但包括聯準會與市場對美國2024年經濟最新預期 ，普遍較去年底轉佳，且隨著製造業可望出現庫存回補 美國經濟軟 著陸的機率仍大。 在通膨方面，因美國就業市場表現穩健，對通膨帶來支撐；整體來 看，CPI年增率數據維持下降趨勢而降幅呈現趨緩，但據聯準會在最 新利率決策會議後記者會釋出的訊息，目前供給端的問題已較疫情期 間改善，故後續即使需求端上揚也不太會使通膨失控，持續朝向2％ 靠攏。 債市投資上，2024年景氣與通膨數據持續放緩，預期聯準會或會於 年中或之後啟動降息、進而有利於債券資產，故建議可增加持債水位 、降低現金部位，但在上半年時主要仍著重於透過息收累積報酬率， 故偏好具有較高收益率的信用債，並可採取多元配置，同時視市場信 心、相對利差等因素動態調節。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明．克萊爾認為，美國高 評級綜合債市指數到期殖利率脫離10多年來的低檔區，最新已高達4 .59％，而且各債市殖利率普遍高於2007年以來平均，美國公債和抵 押債等高品質債殖利率更到罕見的高水準，再加上聯準會等主要央行 貨幣政策轉趨寬鬆的助攻，為現階段投資布局債市的兩大利基
