日本勞資談判爭取到加薪近5.3％，幅度創1991年以來新高，市場 預估日本央行將放棄超寬鬆貨幣政策，在3月18至19日會議後宣布結 束負利率政策，使得日經225在18日大漲逾千點，直逼4萬點，對於日 股後市，投信法人強調，日股表現持續有利多支撐，具長多格局。 瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，若日本央行有更明確的 利率政策途徑，就算結束負利率時代，都有機會對日本經濟建立起良 性循環；YCC調整是市場平衡營運中必要的一環，但終結負利率本身 是貨幣政策的變革，必須在負利率退場之前，確立物價與薪資間有個 良性循環，才有可能結束負利率。 短線上市場關注春鬥薪資調整，若薪資有提升，將達到正面循環， 未來三至五年，日本內需、東京證交所強迫的財務重整期限將至、政 府提供的產業補助等利多，都將延續日本股票的支撐力道。 元大日本龍頭企業基金研究團隊指出，日本調薪結果為5.28％，遠 高於2023年的3.58％，創30多年來最大漲幅。鑒於今年調薪幅度符合 日銀期待，有望結束負利率、調整YCC及ETF購買，市場已預期日央行 貨幣政策正常化即將啟動，導致相關指數開始進行短線修正。 整體而言，日股長期利多來自於東京證交所公司治理改革推動效應 見彰，受外資青睞，內政上的NISA推展吸引內資以及日本經濟整體穩 健，今年製造業將持續復甦，薪資的調漲有利消費產業，預期今年半 導體、機械及消費業的成長力道優於去年，銀行業可望受惠貨幣政策 正常化，存放款利差擴大，提升獲利表現，日股表現仍長期利多可期 待。 中信上游半導體經理人葉松炫認為，今年在東京威力科創、艾德萬 測試等半導體類股帶動下，日經225指數表現強勢，即使日本央行近 期討論結束負利率政策，一度使日股表現較為震盪，但長線仍持續看 好新科技應用商機，可望為科技股基本面帶來支撐。
