日本個人消費正在加速,推動日本在經歷長期通縮後,通膨達多年 來高點,且通膨情況逐步顯現,越來越多投資人關心日本央行超寬鬆 貨幣政策變動的可能性。投信認為,目前日央行大方向仍是非常寬鬆 ,且還會維持一段時間,加上美國緊縮貨幣政策已來到末段,將對日 圓匯率產生相對穩定的影響,外國股票投資者仍可受惠日圓續弱助日 股上攻。 景順日本股票團隊總監佐藤靖子表示,日本5月通膨率年增3.2%, 仍高於市場預期的3.1%,主要是食品的價格推高物價,日本政府目 前採取補貼電價,造成能源價格下跌。長期角度來看,考慮到近期原 油價格下跌等因素,未來不太可能有非常大的通膨壓力,另一方面服 務業價格在疫情後因市場重新開放出現微幅上漲,但上漲幅度以5月 來說,只有1.7%。 佐藤靖子指出,未來仍要密切觀察薪資及服務價格的走勢,如果薪 資跟服務價格真正上漲,便能實現日本央行所期待的通膨目標,不過 可能是明年之後的事,通膨展望仍相對受到控制,貨幣政策可能不會 即刻轉向。美國貨幣政策慢慢回穩,及日本仍維持寬鬆,兩國央行彼 此間利差不會有太大變動,匯率不會像去年一樣出現大幅性波動,且 日圓貶值對於日本股市並非壞事,日圓走弱使企業獲利及經濟成長有 機會加速,外國股票投資者仍可受惠於日圓的持續疲弱。 瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊分析,日本第二季大型非製造 業數據持續上漲至23%,已連續五個季度都呈現成長,並來到2019年 6月以來新高,同時大型製造商信心指數也已恢復,反映晶片問題逐 漸化解、價格成功轉嫁減輕企業壓力。隨跨產業的景氣回溫氣氛濃厚 ,整體經濟將重回軌道,日股上漲動能僅剛剛開始,現在開始定期定 額布局日股基金,能降低單一時點風險外,更能掌握日本新啟動的黃 金十年。 瀚亞團隊預期,明年日本企業獲利能力更優於今年,公司治理持續 改善、企業財務重整也將持續獲得東京證券交易所支持,為日股獲利 及續漲力道注入一劑強心持久劑。