美國近期總經數據雖然好壞參半，但債務上限危機解除，且下半企 業基本面有望好轉，市場有機會震盪走高。投信法人表示，美國第一 季GDP及耐久財顯示消費動能有撐，作為政策指標的PCE則突顯通膨回 落速度不如預期，利率期貨反映市場正在推遲對首次降息的時點預估 ，眼見未來將有利差收斂空間，法人資金已經率先回補美國高評等投 資級債。 目前國內銷售的投信發行投資級債，主要分成美國、全球、新興市 場、亞洲等不同區域類型，若進一步檢視這些不同類型投資級債基金 近一季新台幣計價的績效平均，以美國企業債的2.09％最佳，其次才 是全球型的1.19％，以及亞洲的1.11％。 PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈指出，美國投資 級債不僅表現出色，根據近五年的統計，美國投資級企業債的殖利率 平均達5.42％，大幅優於歐元投資級企業佔的4.33％，考量美國升息 循環已經進入尾聲，歐元區及英國仍需維持升息路線，對於以歐元、 英鎊計價的投資級債仍需消化升息的利空衝擊，更何況美國企業債相 較全球與歐元區企業債長期具殖利率優勢。 安聯投信海外投資首席許家豪認為，因主要央行開始思考連續性升 息對經濟的影響，主要國家升息空間有限，利率風險低於去年；加上 債券收益率拉高後，投資價值增加，今年具表現空間。在存續期方面 ，因經濟數據表現低於預期、景氣衰退疑慮增加，加上主要央行仍未 鬆口政策轉向，仍中性看待存續期，降低利率波動影響。 因信用債收益率仍遠高於公債，加上基本面仍穩健，可鎖定收益率 較高券種，透過息收來累積投資報酬率，但應著重於信用評級較高的 族群，增加防禦性並應對景氣衰退疑慮。 黃相慈強調，近幾年債市資金動向多數時候呈現流入，如今隨著外 部快速升息環境已轉向，特別是美國投資級債市，看好企業獲利能快 速轉佳，因此往往為景氣谷底翻揚的首要受惠券種，預期後續資金將 有很大的回補空間，進一步帶動債券價格揚升。
