利多激勵 日股基金吸睛

隨股神巴菲特喊進日股、科技股大漲，加上國際券商紛紛喊出看好 日股「十年一遇」的牛市帶動下，日股今年以來漲勢凌厲。至5月底 ，日經225指數、TOPIX指數漲幅約15％至20％，進一步帶動日本股票 型基金表現亮眼。

　　日股創下33年新高，不僅有低利率環境助攻，企業獲利成長可期， 評價面更是相當便宜，瀚亞投資表示，日本許多個股股價淨值比仍不 到1倍，深具投資價值，投資人不妨透過主動式基金，挑選短中長期 績效良好的基金布局。

　　瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，日本股市是全球第三大 證券交易所，上市公司超過2,000家，過去10年來日股每股盈餘增長 表現領先其他已開發市場，卻是最受忽視、低估及持倉最低的市場之 一。以日股估值來看，本益比約15.8倍，低於十年平均的16.4倍；股 價淨值比僅1.3倍，在企業體質改革、積極提振獲利之下，盈餘殖利 率卻有13.4％。此外，日本超過50％的公司股價淨值比（P/B）小於 1倍，比例高於歐股、新興市場及美股，顯示日股存在許多潛力標的 ，成為外資回頭擁抱的首要目標。

　　東京證交所近期新規定要求股票交易價格持續低於帳面價值的公司 進行披露補救計畫，第一階段可能是透過股票回購，提振股東投資報 酬率，預期成為日本企業股價上漲的助力。此外，日央去年底調整利 率區間上限，金融股股價大幅反映，近期也傳出可能再調高。另看好 零售商（受惠解封）和原物料（需求提振）公司，將受惠觀光開放、 消費復甦、原物料價格回跌及大陸重新開放等。

　　瀚亞投資預期，日股經歷一波漲勢，加上外資回流，預料將瞄準體 質佳、股價被低估的個股，投資人可透過主動式基金布局掌握潛力標 的。以瀚亞投資日本動力股票基金為例，具備長期且完整的績效，由 下而上的選股策略，不受限於參考指數，更能機動抓住潛力產業或個 股，就2023年4月底持股配置，非必需消費比重最高（24.5％），其 次為工業、金融、資訊科技、原物料。

　　元大投信分析，日股近期經濟數據表現亮眼，5月製造業PMI突破5 0來到50.8，服務業PMI達56.3，維持在相對高檔，呈現製造業轉強， 服務業續強的情況，貨幣政策方面，5月25日日本銀行（日本央行） 行長植田和男受訪時表示，目前未達到持續且穩定的通膨目標，表示 仍會維持寬鬆貨幣政策。

　　元大投信指出，日本東證指數PE約為16倍，處在過去十年平均水準 ，而目前市場預估東證指數2023財年EPS成長14％至15％，顯示未來 一年的本益比水準低於16倍，仍低於過去十年平均，綜合經濟數據、 貨幣政策等，日股未來仍能樂觀看待。