美伊戰事持續，固定收益市場進入新變局，外銀釋出最新債市展望。在不確定性仍高的環境下，整體配置趨於審慎，策略上聚焦於兼顧收益與風險控管，一方面偏好高品質資產以提升防禦性，另一方面在殖利率回升背景下，適度布局具收益吸引力的標的，同時縮短存續期間、降低對利率波動的敏感度，也成為多數外銀的共同方向。 法國巴黎銀行財富管理維持對固定收益資產的整體中性配置，並指出利率與通膨前景的不確定性，仍是主導市場走向的關鍵因素。就政府債券而言，該行上調核心歐元區公債評等至加碼，並偏好7至10年期標的；美國公債則維持中性看法，配置上傾向5年期或以下的短天期債券。此外，對美國10年期公債殖利率的12個月目標，仍維持在4 .25％。 信用市場方面，歐元與英鎊計價的投資級債券維持加碼評等，美元投資級債券則續採中性配置。非投資級債券方面則維持審慎立場並下調配置比重，主因在於風險報酬結構持續惡化，且財務體質較弱的發行機構面臨更高違約風險，帶動信用利差呈現溫和擴大。另一方面，私募信貸市場仍承受壓力，若地緣政治衝突延續，非投資級信貸的違約率恐進一步攀升。 星展銀行將今年第2季債市觀點調整至中立，其中，投資等級公司債仍受惠於強勁資產負債表及市場對高品質收益的結構性需求支撐。然而，AI帶動的資本支出、利差收窄和政策利多消退，將限制其上漲空間。該行看好評級A／BBB的投資等級公司債，並偏好存續期間為2 至3年的優質標的，固定收益投資組合存續期間策略維持5至7年。 渣打銀行上調成熟市場非投資等級債至看多評級，並維持看好新興市場債的觀點。美債殖利率近期反彈，10年期公債殖利率回升至4.2 5％以上，反映市場對通膨與利率路徑的預期仍在調整中。 在此背景下，市場資金在風險與收益之間重新取得平衡，部分轉向殖利率具吸引力的資產類別。考慮到市場可能持續波動，該行偏好美國短期非投資等級債，以捕捉仍具吸引力的殖利率。 <摘錄工商-◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
