通膨預期增溫，債市全面下跌。根據美銀引述EPFR統計至3月25日止近一周，投資級債基金仍保持淨流入，雖以13.8億美元居冠、但資金力道明顯放緩；其他包括非投資等級債、新興市場債等基金受地緣政治變數壓抑，仍為淨流出。 安聯投信表示，中東局勢仍然不明朗持續引發市場波動，但美國宣布暫緩打擊伊朗能源設施，並表示已與伊朗展開談判，仍引發投資人疑慮；而市場對聯準會升息預期近期出現變化，反映出中東戰事與油價上漲帶來的通膨疑慮。 川普宣布將攻擊伊朗能源設施之暫停期限延長至4月6日，為美伊和談爭取時間，投資人對談判前景仍持審慎態度，債市避險需求未明顯升溫，基準10年期公債殖利率27日微幅高。 安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，中東衝突未解持續替能源供應帶來干擾，後續須留意商品價格壓力是否加大，隨著通膨預期上升，市場情緒已轉為較為謹慎；此外聯準會在政策步調上也趨於更為謹慎，不過，回到基本面，經濟數據多數優於預期， ISM製造業指數、車輛銷售、ISM服務業指數、ADP就業變動、成屋銷售等數據優於預期。 策略上，安聯投信表示，目前中東地緣衝突發展尚不明朗，整體來說，目前市場傾向等候觀望，包括聯準會。 展望後市，從過往經驗來看，投資上可藉此波動環境汰弱留強，著眼成長題材，以主動多元方式進行布局，如跨領域、多重資產方式布局，債券部分建議著重高品質債券，以複合債為主，搭配高評級短年期債券、新興債多元配置。 富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，美國經濟成長回升、資本市場韌性十足。展望2026年，鑒於美國景氣仍相對穩固與政策刺激效應，非投資等級債整體違約的潛在風險不高，後市展望正向。 另外，富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金經理人伽坦．賽加爾表示，新興市場央行與政府在過去20年學到很多教訓，目前的狀況是G DP成長率仍高，政府債務占GDP比例反而明顯低於成熟市場，多數新興市場擁有相當高的外匯存底，財政政策與貨幣政策整體偏向審慎。 因此新興市場具備相當的抗震能力，即便油價長期維持高檔，確實會對成長造成一些影響，但這種影響不太可能演變成系統性風險，不論是政府、家庭或企業層級，目前資產負債表的健康狀況都相當良好。
