寶成業績動能回溫 外資轉買

寶成（9904）期貨近期重拾多頭慣性趨勢走升，股價也順勢來到近半年以來的新高價位，同時技術指標也盡數呈現偏多立場，盤面上升趨勢結構確立，且在外資現貨籌碼由賣轉買，以及基本面業績成長動能回溫的激勵之下，後市股價預計仍有高點可期，建議可以震盪盤堅的格局正向看待。

　法人指出，考量2026農曆新年落在2月，寶成部分批發訂單出貨時點料將遞延至1月，第四季營收估計會略受影響，不過在費用持續撙節及產品組合改善下，第四季毛利率可望回升至23.94％，營業利益率估值大約落在5.7％，整體呈現季增走勢，本業獲利動能相對改善。

　業外方面，寶成先前轉投資南山人壽，將成為寶成業外收益的重要貢獻來源。展望2026年，終端需求與庫存結構被視為關鍵正向因素。

　美國2025年前三季鞋類實質消費支出年增4.4％，儘管品牌端因關稅不確定性而延後下單，導致通路庫存水位持續下降，不過法人預期2026年將出現庫存回補動能，寶成為運動品牌核心代工夥伴，訂單能見度隨之提升，在此基礎下，寶成2026年營收預計將年增3.5％至2,599億元。(國票期貨提供，楊淨淳整理)