衝刺CSM 5大壽險迎戰新制

壽險業2026年將接軌IFRS 17及新一代清償能力制度（TW-ICS），國泰、富邦、台灣、凱基、新光人壽五大壽險近年啟動商品策略轉型，從過往衝刺新契約保費規模，轉而聚焦在未來獲利潛力指標CSM（合約服務邊際）的累積與提升上。

國泰人壽表示，近年內部設下的業績目標，並非每年要做到多少新契約保費「量」，而是更聚焦在CSM的累積的「質」，今年目標累積CSM為700億元，前九月已達681億元，明年目標CSM進一步增至750億元；另外，CSM釋出至損益表的比率為5％，初期會是較低水準，未來逐步增加，呈現「前低後高」趨勢。

　金管會先前公布ICS過渡新制，國壽預計申請ICS比率約在140％左右，多借的部分須在五年內攤還，國泰人壽執行副總林昭廷指出，主要是想避免半年報的淨值波動，若導致ICS跌破125％，可能導致部分投資項目受限，因此，ICS比率設定在140％，保留緩衝空間。

　富邦人壽強調，今年立下CSM累積500億元目標，前九月已超過400億元以上，進度符合預期，明年CSM釋出到損益表比例，初步預估為中高個位數比例。

　台灣人壽以9月底市場利率計算，目前累計CSM餘額達1,200億元以上，今年新契約CSM數約117億元；因應接軌兩大新制，並配合台灣高齡化趨勢，台壽持續推動銷售高CSM的保障型商品，提升公司長期獲利性。

　凱基人壽設定今年新契約CSM目標為350億元到400億元，凱基人壽日前說明，今年上半年表現符合預期，未來CSM釋放率應跟同業水準相近，估在5％到7％之間。

　新光人壽預估，今年CSM目標600億元可望達成，明年與台新人壽合併後，餘額可望逾2,000億元，每年釋放比率7％，將成為穩定貢獻獲利來源，ICS自125％起跳，最高可達150％。

　在IFRS 17制度下，壽險公司無法在收到保費時就認列收入，須透過未來提供服務逐步認列，保險收入主要來源為CSM的釋出，意即為未來預期賺取的利潤現值，並於未來財報揭露時逐步認列到損益表，未來CSM將是衡量壽險公司中長期獲利能力的重要指標。