資金回籠 債券ETF拐點浮現

　　今年來金融市場波動劇烈，不過隨著利空鈍化，最黑暗的時刻已過，市場亦逐步復甦。債券ETF規模與受益人連續2個月呈現增加，為今年首見，顯示資金人氣已有逐步回籠債市的跡象，加上市場對於9月FED降息預期，債券ETF投資拐點逐漸顯現浮出。

　　根據統計，今年以來債券ETF整體買氣明顯走弱，遠不如股票ETF，尤其4月關稅貿易戰開打後抵銷美國可望降息對債市投資帶來的利多，連續四個月債券ETF規模持續失血，總計今年以來流失了1,752.9億元，受益人數也明顯退潮，減少了12.39萬人。

　　不過，隨著關稅議題對投資市場帶來的紛擾告一段落，市場對本月美國聯準會降息的預期心理濃厚，債市近期投資買氣明顯回春，7、8月債券ETF規模連續增加，合計增加逾2,000億元；受益人數也合計增加超過5,000人。

　　投信法人表示，雖然聯準會2025年降息次數較先前預估減少，不過整體降息需視仍將延續，在寬鬆環境未變之下，對於債市仍相對有利，同時國際政經局勢還有不確定性存在，市場對於具防禦性質，又具有穩健收益特性、殖利率水準具吸引力的資產仍有配置需求，後市表現仍可留意。

　　群益投信債券ETF研究團隊表示，債券投資更應該回歸初心，聚焦在利息收入，雖然今年來市場受到政策不確定性干擾而波動加劇，不過考量景氣仍保有韌性，加上企業財務體質佳，信用債基本面持穩，且債券收益率位處相對高點，高票息與低存續期間的非投等債應為投資人較佳投資商品，當中又以BB-B級、鎖定票面利率6％以上的成份券、選債機制納入信用因子加權之非投等債ETF最值留意。

　　安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，全球央行年會登場，市場聚焦主要央行釋放的訊息；其中，美國９月降息機率升，歐洲部分其央行總裁拉加德表示歐洲勞動力市場展現韌性、德國央行行長則是認為歐洲央行再度降息的門檻很高。整體來看，市場對於聯準會降息預期攀升，支撐風險債上漲。