市場預期美國聯準會9月將開始降息,且全年有望降3到4碼,美國 10年期公債殖利率下行,特別股等固定收益型資產則持續走揚。法人 表示,美國經濟陷入衰退機率仍低,在經濟溫和成長搭配即將進入降 息循環情境下,將存續期間較長的資產帶來提振,特別股評價面仍相 對具吸引力,可望吸引資金持續流入。 柏瑞投信報告指出,美國公債殖利率近期維持下行趨勢反映市場的 降息預期,特別股殖利率亦呈現明顯下降,但仍位於近年來的相對高 位,且大幅高於近五年均值,以特別股平均投資等級的信用評等而言 ,依然具有投資吸引力。 柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲分析,特別股ETF資金連續2季 呈淨流入,反映出投資人對經濟軟著陸的樂觀預期,隨降息的預期提 升,美國銀行業的淨利息收入有望在下半年改善,投資銀行的業務因 維持對美國將實現軟著陸的預期持續反彈,市場預期美國金融業第三 季獲利仍能維持相對高水準。 新光全球特別股收益基金經理人簡秀君認為,美國降息訊號隨鮑爾 談話鳴槍起跑,帶動美公債殖利率探低,有利於具波動度低、高殖利 率的大型特別股標的,由於穩定配息,可逐步受到市場青睞。 據理柏最新統計至8月26日止,五檔特別股基金今年以來表現,主 動管理的全球特別股基金績效,皆維持正報酬,表現最好的新光全球 特別股收益基金從今年初以來已上漲8.11%、群益全球特別股收益基 金同期間也上漲逾8%居次,柏瑞、宏利及富蘭克林華美等特別股基 金今年來維持5%以上的報酬水準。 群益全球特別股收益基金經理人陳建彰強調,特別股多為美國大型 企業所發行,包括銀行、保險、綜合金融、公用事業 & 電信、不動 產等產業,該類產業特性為基本面穩健,成長率相當於美國GDP增速 ,違約風險低,資訊公開透明,且現金流量充足,因此股利率具吸引 力。 在通膨數據下滑及就業市場有所放緩情況下,聯準會貨幣政策即將 進入降息模式,中長期資金有望回流特別股,7月以來資金已轉為淨 流入。