台指期 多頭壓力大

　　隨著美伊以的衝突未見趨緩，油價、能源持續上漲，加劇市場對於通膨及經濟衰退的憂慮，美股四大指數20日持續回檔，台指期夜盤2 0日重挫822點至32,737點，失守33K大關，23日開盤的台指期，多頭將面臨砍倉壓力。

　　永豐期貨表示，若能源價格持續上行，將直接推升核心通膨壓力，迫使聯準會重新轉向鷹派甚至恢復升息節奏，這種情境其實與2022年全球升息循環初期極為相似，當時市場也是在高流動性與樂觀預期中突然轉折，導致科技股與高估值資產出現連續性修正，而台股因權值結構集中於半導體與電子族群，對利率變動的敏感度本就偏高，一旦資金成本上升，評價壓縮將直接反映在指數上，若再疊加目前籌碼面過熱、融資槓桿過高的狀態，未來一旦出現回檔，幅度甚至可能超過去年關稅戰所帶來的修正。

　　台指期選擇權未平倉量部分，3月F3大量區買權OI落在34,000點，賣權最大OI落在33,500點；月買權最大OI落在36,000點，月賣權最大 OI落在29,400 點。全月份未平倉量put／call ratio值由1.1上升至 1.46。VIX指數下降0.87至34.83。外資台指期買權淨金額1.67億元; 賣權淨金額1.49億元。整體選擇權籌碼面偏多。