1. 中國9月份PPI同比降1.2%,連降3月且降幅進一步擴大    2. 澳洲央行保留進一步降息可能性,但稱房價飆升令人擔憂    3. 中國9月CPI同比升3%,創近六年高點    4. 中國9月份新增貸款創半年新高    5. 豬肉價格飆升推動中國9月通脹率逼近六年高點    6. 新加坡第三季度經濟增速不及預期,但未陷入衰退    7. 貿易不確定陰雲仍籠罩全球增長前景    8. 本周全球經濟大事預告:中國將公布三季度GDP    9. 儘管經濟減速,中國仍不大可能推出更多刺激措施    10. 關稅因素拖累中國9月份對美出口銳減    11. 中國9月外貿數據進一步走弱    12. 新加坡金管局如市場預期放鬆貨幣政策    13. 美聯儲將出台放鬆對大型銀行監管的規定    14. 土耳其連續第二個月錄得經常項目盈餘    15. 會議紀要顯示美聯儲官員擔心貿易戰會拖累就業和消費者支出    16. 中國9月份財新服務業PMI降至51.3,創7個月低點    17. 美國9月份PPI意外下跌    18. 美聯儲將購買更多美國國債,以避免融資市場壓力    19. IMF和世界銀行新領導人分別對全球前景惡化提出警告    20. 就業報告保留了美聯儲考慮10月降息的可能性   
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基本資料 股東權益 董監持股 重大新聞 報價趨勢圖 損益表

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投資價值再現 美元高收債蓄勢待發

2019/05/29    上一則 下一則

2019年來美國聯準會升息步伐放緩,其它主要央行也維持相對寬鬆 環境,讓債券投資價值再現,摩根投信指出,隨著美國公債殖利率下 滑,凸顯高收益債券的利率風險相對低、收益率相對高的特色,且根 據統計,持有高收益債券的時間愈長,正報酬機率愈高,顯示現階段 或為進場布局的好時機。
  摩根投資基金-環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出,自200 8年金融海嘯以來的歷史數據分析,只要任一個月進場投資並持有高 收債一年,正報酬機率就近九成,若是持有兩年,正報酬機率更高達 逾93%,假若任一個月進場投資高收益債,並持有三年以上,正報酬 機率則來到100%的好表現。
  黃奕栩表示,高收益債券連續上漲,自1983年以來未出現連續兩年 負報酬表現;此外,持有高收益債券完整的全年表現皆遠優於年內最 大跌幅,投資人若因為短期震盪而頻繁進出的話,反而無法享受其高 息收投資成果。
  黃奕栩表示,除了高收益債在現今低利環境中的投資吸引力較佳, 從高收債市的基本面來看,亦有助債券價格後市表現,包括全球經濟 仍處於成長成熟期,企業維持獲利成長、擁有穩定現金流、資產負債 表體質相較過往改善等,對於高收益債市的前景有正面幫助。
  統計2019年3月之前12個月的整體高收益債券違約率為0.94%,大 幅低於長期均值的2.59%水準,即使摩根證券預估2019年違約率微幅 升至1.5%,仍距離長期平均違約水準有一段落差,利於支撐高收益 債利差持續收窄。
  黃奕栩強調,全球主要央行鬆綁原先緊縮的貨幣政策,有助延長海 嘯後以來的景氣成熟期,利好高收益債表現;此外,高收益債具有票 息貢獻高、持有價值長線勝率高等特性,幫助投資人解決短線擇時進 場問題。
  由於高收益債券標的選擇眾多,黃奕栩認為,現階段投資人宜專注 美元計價的債券,讓持有價值不會被稀釋,產業選擇應增持企業體質 較佳的高收債、低配體質差產業,降低投資組合波動度,又能兼顧下 檔保護與上漲動能,減輕市場短線震盪時的影響。


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