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證券金融業 147.00  周德宇  16095410  已公開發行  即時行情 
基本資料 股東權益 董監持股 重大新聞 報價趨勢圖 損益表

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投資權證 小心時間價值遞減風險

2013/10/02    上一則 下一則

證交所表示,投資人選擇特定標的證券並判斷多空走勢後,可利用權證槓桿特性,進行以小搏大的倍數交易,有機會以較低的資金獲取倍數利潤,但也可能產生損失,須謹慎投資。

  證交所指出,權證投資最大的特色,是利用時間價值換取標的證券價格波動所帶來的利潤。

  也就是說,距到期日愈遠,權證投資人有較長時間等待標的證券價格波動產生利潤,權證價格也相對較貴。

  距到期日愈近的權證,由於沒有足夠時間等待行情反轉,所以獲利機率較小,因而權證價格比較便宜。

  因此,時間價值代表權證在到期日前可能履約的機率,權證存續時間愈長,權證達到履約價的機率愈高,反之亦然。

  證交所說,權證愈逼近到期日,履約機率愈低,則權證時間價值將加速遞減,一旦到期,若權證未具履約價值,則權證價格歸零,投資人將損失當初買進權證所支付的全數價金。

  舉例來說,假設權證於102年3月1日掛牌上市,履約價格為55元,行使比例為1比0.5,報價波動率設定為30%,存續期間6個月。

  上市1個月後時間價值遞減比率為18.52%,3個月後時間價值遞減比率為31.82%,距到期日剩1個月,其時間價值遞減比率為78.1%,至到期日當天,其時間價值則歸於零。

  由此例顯示,上市第1個月時間價值遞減比率僅為18.52%,到了最後1個月則時間價值遞減比率達78.1%,須特別注意權證時間價值,會隨著到期日的接近呈現大幅減損。

  證交所提醒,投資權證時應考量時間價值日趨減少的風險,尤其在到期日倒數計時之際,時間價值減損幅度可能大於標的證券對權證價格的推升幅度,恐發生權證價格與標的走勢反向變動的情況。

  且標的證券於到期時若未突破履約價,則權證不具履約價值,將損失原先購買權證所支付之價金,故投資快接近到期日的權證時,宜審慎評估風險,善設停損點。 

 

 

摘錄工商B5版 

 


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