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投資信託業 16.53  賴政昇  89394750  暫停發行  即時行情 
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美高收、優高收 雙強搶鏡 全球股市高檔、政經變數仍大,可考慮低

2021/03/03    上一則 下一則

美高收、優高收 雙強搶鏡 全球股市高檔、政經變數仍大,可考慮低波動、高殖利率資產
  觀察今年來全球各類高收益債表現全數正報酬,其中歐高收、美高 收、全高收、全球優先順位高收益債漲幅在0.86~1.46%。市場法人 表示,全球股市處於高檔,投資操作上更需著重波動管理,高收益債 因具備較高債息、企業體質穩健等優勢,有助支撐其投資價值。
  其中,優先順位高收債不僅與一般高收債同樣有高息優勢,且存續 期間更短,相對能抵禦利率風險,加上優先順位高收益債波動也較低 ,適合穩健型投資人。
  群益投信表示,在當前經濟成長、溫和通膨的條件下,仍相對有利 高收益債表現,高收益債券市場來看,公司的資產負債表持續改善, 獲利仍舊良好,違約率預期將持續走低。在美國高收益債方面,受惠 於經濟基本面良好,違約率也處在長期均值之下,美股企業財報整體 獲利表現仍穩健向好,因此在上述條件支持下,後市表現仍不看淡。
  考量現階段市場仍持續面對國際政經不確定性的影響,建議穩健型 投資人不妨進一步考慮優先順位高收益債,透過其低波動、高殖利率 、優先受償優勢,同時掌握利息收入和資本利得空間。
  「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出,無論從到期殖利率或是與公債 間的利率差距來看,整體高收益債券價格都處在偏高價位,未來資本 利得的獲利空間相對有限,高收益債券基金的投資選擇更顯難度。依 目前各評級債券的利率下降空間來看,CCC評級的債券仍比其它券種 的資本利得收益空間相對高。目前主要全球高收益債券指數,CCC與 以下評級債券比重約占13%,要想在低利率環境中,取得優於整體指 數的表現,則需找尋持有更多低評級企業債券的基金。
  美國1月零售銷售和工業生產表現優於預期,但日前的初領失業救 濟金人數意外增加,美國失業人口仍較疫情爆發前高出900萬人,經 濟要全面恢復仍需一段時間。張榮仁表示,在全球持續執行低利政策 下,追尋收益資金將被迫轉向收益更高的資產,評級較低的高收益債 券潛在資本空間更大,建議投資人布局相關的高收益債券基金。
  群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出,市場預期2 023年底前不太可能升息,同時將美國今年GDP成長率預估值自6月的 -6.5%大幅上調至-3.7%,在低利環境料將延續更長時間與流動性充 沛的前提下,預期資金將持續湧向高息資產,對優高收而言相對有利 。
  短期金融市場面臨疫情重燃不確定性因素干擾,不過由於未來貨幣 環境將更加寬鬆,資金快速輪動也將更頻繁,優先順位高收益債的優 勢在於其償債順序優於一般無擔保高收益債,對投資人而言更加具有 保障,且同樣具備高殖利率特性,優先順位高收益債的年化波動度低 於一般高收益債,加上存續期間低,適度配置有助強化投資組合抗震 能力。


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