1. 通脹升至八年高點令中國陷入決策困境    2. 2020年四位具有投票權的新委員將加入美聯儲利率制定委員會    3. 本周全球經濟大事預告:美國製造業數據和日本就業數據    4. 通脹達到2%:美聯儲想要的「聖誕禮物」恐難如願    5. 《美墨加協定》或為美國經濟提供緩衝    6. 日本第三季度修正後GDP增速遠快於初步估值    7. 美聯儲理事佈雷納德:已採取「重大行動」抵禦經濟風險    8. 經濟減速和通脹上升令中國央行束手束腳    9. 美國10月消費者信心指數終值下降    10. 中國9月工業企業利潤同比降幅擴大3.3個百分點    11. 本周全球經濟大事預告:美國GDP、美聯儲決議和非農報告    12. 中國9月份銀行結售匯逆差34億美元,環比連續第三個月收窄    13. 歐洲央行調查顯示歐元區通脹預期下降    14. 印尼央行今年第四次下調基準利率    15. 美聯儲10月會議或再次降息並權衡何時收手    16. 本周全球經濟大事預告:美國9月成屋銷售和耐用品訂單    17. 中國最新的1年期和5年期以上LPR各報4.20%、4.85%,均持平前值    18. 日本9月份出口連續第10個月下降    19. 中國9月份新房價格漲勢繼續放緩    20. 中國加速審核固定資產投資項目   
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零負利率時代 投資級債搶手

2019/09/17    上一則 下一則

  自去年8月中美貿易戰以來,市場波動加劇,加上英國脫歐、中東戰爭升級等地緣政治風險增加,全球經濟政策不確定性上升、經濟成長趨緩,美國聯準會十年來首度採取預防式降息,全球央行紛紛跟進寬鬆,負利率債券屢創新高,ZLB時代正式來臨。美國投資企業債擁有高信評、低波動和獲利能力佳等優勢,市場資金不斷搶進,吸金力道遙遙領先其他債券。
  保德信投信表示,近來ZLB為金融市場熱議話題,所謂ZLB指的是「TheZeroLowerBound,零負利率」,牽動市場對收益產品需求提高。據統計,今年以來市場資金加速由股轉債,流入投資債比重逾六成,且流入投資債券金額遠高於過往平均水準,顯示波動加大的投資環境下,投資人偏好穩健收益機會投資級債券。
  保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,近來全球吹起降息風潮,根據過往經驗,降息後兩年投資美投資企業債券正報酬機率為100%,且擁有平均15.7%的亮眼績效,美國投資企業債券為投資人在降息循環中攻守兼備的最佳選擇。
  目前貿易戰已轉變為非理性爭端,川普出招難測,市場在明年11月選舉前難見到平靜。毛宗毅指出,過去20年(1999~2018年)美國投資企業債券不曾連續兩年出現過負報酬,且任一月底進場,不論持有一年、兩年、三年正報酬機率皆超過八成,持有三年正報酬機率達99%,投資美國投資級企業債,可於任何時刻投資布局。
  另外,當市場出現重大事件時,美國投資企業債券無畏市場亂流,且其報酬表現更為出色。觀察歷史經驗,無論是恐怖攻擊還是金融風暴,美國投資企業債券都是逆風中的最佳選擇,不僅相對表現抗震,其資產回到原點恢復力遠勝於其他資產。
  毛宗毅分析,美國企業債券債息收益逾九成,也因此報酬組成更穩定,經過市場多空萃煉下來,美國投資債長期報酬表現更勝美股,美國投資企業債漲幅達223%。以長期資產配置角度而言,美國投資企業債券可作為核心配置首選。
  全球吹起降息風潮和ZLB時代來臨下,美國投資級企業債券不僅提供機構法人長期收益來源,也符合退休金穩健收益需求,預期市場資金將續往美投資債流入。毛宗毅認為,波動已成為市場新常態,全球經濟成長放緩,全球央行齊唱鴿調維持低利水準,加上低通膨環境下,攻守兼備美國投資企業債券才是投資首選,建議投資人可納入布局,掌握債市長期收益契機。<摘錄工商>


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