1. 特朗普暗示或考慮將美聯儲主席鮑威爾降職    2. 市場押注美聯儲降息,但華爾街大行持不同看法    3. 日本5月出口繼續下滑,中國對晶片製造設備的需求下降    4. 歐洲央行暗示降息,特朗普發推文指責    5. 中國5月用電量同比增速繼續大幅回落    6. 本周全球經濟大事預告    7. 日本公布修正後GDP數據,確認一季度實現增長    8. 中國5月份外匯儲備環比增60.51億美元,扭轉上月下滑勢頭    9. 本周全球經濟大事預告    10. 中國5月出口意外轉為增長,進口大幅下滑    11. 英國4月經濟萎縮,因脫歐衝擊汽車製造商    12. 中國5月進口大降,中美貿易衝突抑制需求    13. 中國為刺激投資放寬專項債規定    14. 中國5月PPI同比漲幅連升兩個月後回落    15. 全球央行再度迎來寬鬆周期,本次有何不同?    16. 中國5月份CPI同比漲幅創15個月高點    17. 金融環境有所放鬆,但要保持寬鬆還需美聯儲行動    18. 中國5月份貸款和社融增量雙雙小幅增加,M2持平上月    19. 中國正加快市場主體信用記錄體系建設    20. 澳洲5月份失業率高於預期   
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中國公司ADR跌慘,跑輸中美市場主要股指


近來中國股市大幅下挫,而那些在美國上市的中資股跌幅更大。 過去三個月,中國公司在紐約證券交易所和納斯達克交易的美國存托憑證(ADR)下跌14%,其中大部分跌幅出現在10月份。 存托憑證代表在美國第一或第二上市的海外公司的股份權益。在近來全球股市遭遇的一波暴跌中,中國公司ADR跑輸了美國和中國的主要股指。 儘管10月底有所反彈,但紐約梅隆中國精選ADR指數(BNY Mellon China Select ADR Index)上個月累計下跌13%。該指數由科技巨頭阿里巴巴集團(Alibaba Group Holding Ltd, BABA)和旅遊門戶網站攜程旅行網(Ctrip.com International Ltd., CTRP)等53家中國公司的ADR組成。 而同期以美元計算的上證綜指下跌超過9%,科技股權重較高的納斯達克指數跌9.2%。當月標普500指數跌6.9%。 科技股在紐約梅隆中國精選ADR指數中的權重為40%左右。根據該指數的數據,上個月在美國上市的中國公司市值合計蒸發1,400億美元。不過,在美國總統特朗普(Donald Trump)與中國國家主席習近平進行了富有積極意義的通話之後,美國股市全面上揚,推動紐約梅隆中國精選ADR指數周四上漲5.1%。 近年來,相比國內,許多中國公司都更傾向於在美國進行首次公開募股(IPO),因為美國的上市規定不那麼繁瑣。阿里巴巴2014年創紀錄的250億美元IPO引發了一波中國公司赴美上市潮。標普道瓊斯指數公司(S&P Dow Jones Indices)的數據顯示,合計市值約1萬億美元的近100家中國公司目前都已發行了ADR。 中國公司ADR大跌的背景是,中美貿易緊張關係加劇,而且多年來支撐全球股市上漲的熱門科技股的估值降溫。 花旗集團(Citigroup)亞洲交易策略主管Mohammed Apabhai稱,中國公司ADR處在兩個問題的癥結位置,一是科技股回落,二是中國的貿易形勢。 歷史上,ADR一直是投資者做空中國股票的一種更容易的方式。在中國內地,做空股票(即先借入證券賣出,然後再以較低的價格回購)相對不太常見。 不過,其他投資者表示,中國科技股在經過近年來的大幅上漲之後還會進一步下跌。過去三個月,阿里巴巴、網絡搜索公司百度(Baidu Inc., BIDU)和电子商務公司京東(JD.com, JD)這三大中國公司ADR分別下跌17%、13%和30%。 今年早些時候,中國政府試圖鼓勵一些中資科技巨頭通過模仿ADR設計的中國存托憑證(CDR)在國內上市。在智能手機生產商小米集團(Xiaomi Corp., 1810.HK)探索並推遲了在上海上市的計劃後,這一努力近幾個月已停滯不前。 查看本文的英文版 ➝


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