1. 特朗普暗示或考慮將美聯儲主席鮑威爾降職    2. 市場押注美聯儲降息,但華爾街大行持不同看法    3. 日本5月出口繼續下滑,中國對晶片製造設備的需求下降    4. 歐洲央行暗示降息,特朗普發推文指責    5. 中國5月用電量同比增速繼續大幅回落    6. 本周全球經濟大事預告    7. 日本公布修正後GDP數據,確認一季度實現增長    8. 中國5月份外匯儲備環比增60.51億美元,扭轉上月下滑勢頭    9. 本周全球經濟大事預告    10. 中國5月出口意外轉為增長,進口大幅下滑    11. 英國4月經濟萎縮,因脫歐衝擊汽車製造商    12. 中國5月進口大降,中美貿易衝突抑制需求    13. 中國為刺激投資放寬專項債規定    14. 中國5月PPI同比漲幅連升兩個月後回落    15. 全球央行再度迎來寬鬆周期,本次有何不同?    16. 中國5月份CPI同比漲幅創15個月高點    17. 金融環境有所放鬆,但要保持寬鬆還需美聯儲行動    18. 中國5月份貸款和社融增量雙雙小幅增加,M2持平上月    19. 中國正加快市場主體信用記錄體系建設    20. 澳洲5月份失業率高於預期   
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中國鐵塔或締造阿里巴巴之後全球最大IPO


壟斷中國龐大基站網絡市場的巨頭中國鐵塔股份有限公司(China Tower Corp.)開始對其首次公開募股(IPO)進行投資者推介,這一交易或締造四年來全球規模最大的上市交易。
根據周一公布的合約細則,中國鐵塔計劃將四分之一股份在港上市,融資至多87億美元,但若15%的超額配售權悉數行使,則其IPO規模或將高達100億美元。 該公司稱,按收入和站點數量計算,其為全球最大電信基站供應商,在中國內地擁有近190萬個站點,按銷售額計算佔有全國97%的市場份額。公司稱,將用IPO所籌款項升級和擴大網絡並償還債務。 若該交易規模達到100億美元,將成為自2014年9月中國電商巨頭阿里巴巴集團(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)以250億美元融資額登陸美股以來全球規模最大的IPO。
中國鐵塔計劃8月8日掛牌交易。該公司的IPO交易正值中美貿易摩擦升級、全球投資者對中資公司股票更趨謹慎之際。香港基準股指恒生指數目前已較1月份高位下跌15%。
不過,大華繼顯(UOB Kay Hian)執行董事梁偉源(Steven Leung)稱,中國移動通信市場增長迅猛,中國鐵塔或是押注這一領域的好機會。他稱:“一些投資者可能會考慮轉投中國鐵塔,因為和三大無線運營商相比,中國鐵塔收益率或許更高。”
中國鐵塔管理層向投資者表示,計劃將至少一半利潤用作派發股息。該公司去年凈利潤為人民幣19.4億元(合2.865億美元)。
根據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)見到的一份報告,該交易保薦人之一高盛(Goldman Sachs)的分析團隊估計,到2022年,中國鐵塔利息、稅項、折舊和攤銷前收益(Ebitda)將每年增長11%。電信等資本密集型行業通常用Ebitda來衡量盈利能力。
為吸引更多的科技和生物技術初創企業來港上市,香港交易所近期修改了上市規則,並成功獲得手機製造商小米集團(Xiaomi Corp., 1810.HK)青睞,後者近日以47億美元融資額登陸港股。不過,中國鐵塔這樁IPO體現的更多是香港資本市場的傳統優勢,即國有背景中資公司的融資渠道。
中國鐵塔將發行約431億股股份,指導價區間為1.26-1.58港元。這意味着,在不行使超額配售權的情況下,該公司的最大市值將達到347億美元。相比之下,在紐約上市的American Tower Corp.的市值約為620億美元,其業務範圍遍及從秘魯到尼日利亞在內的眾多國家。
該交易的10大基石投資者同意,無論指導價區間如何,都將在此次IPO中認購14億美元股票。所謂的基石投資者是香港IPO市場的一種固定做法,特別是在公用事業公司的發行交易中。上述10大投資者包括阿里巴巴集團(Alibaba Group, BABA)、專注中國的投資公司高瓴資本集團(Hillhouse Capital Group)、對沖基金巨頭OZ Management,以及中國石油天然氣集團公司(China National Petroleum Corporation.)和國有汽車製造商上海汽車集團股份有限公司(SAIC Motor Corp.)。
不過,對沖基金Q Fund Management (Hong Kong) Ltd.的分析師Frank Xu認為,市場在中國鐵塔對該公司三大客戶的定價能力方面存在質疑,此外該公司的派息前景也不明朗。 Xu表示,儘管中國鐵塔估值不高,但他更願意通過中國聯合網絡通信(香港)股份有限公司(China Unicom (Hong Kong) Ltd., 0762.HK, 簡稱﹕中國聯通)等無線運營商的上市子公司來押注下一代超高速移動網絡(即5G)推出帶來的機會。


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