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長紅未上市股票資訊網 > 國際經濟分析  
 
 

中國股市進入熊市 市場人氣愈發低迷


中國主要股指已進入熊市區域,這個最新的悲觀信號加上中美貿易緊張局勢升級、人民幣匯率下跌以及最新公布的經濟數據,都預示中國經濟增長正在放緩。
周二,上證指數收盤下跌0.5%,至2844.51點,較1月24日創下的兩年高位低20.1%。熊市的通常定義是較近期高點下挫20%。
儘管中國央行周末期間採取措施向金融系統釋放資金,以鼓勵銀行增加放貸,但股市依然下滑。投資者目前表示,除非中國政府推出更多救市舉措,否則中國股市跌勢可能持續。
荷蘭資產管理公司Robeco駐香港的中國市場首席投資長Victoria Mio稱,美中貿易衝突已經變得比人們預期的更加持久、更加激烈。 她表示,經濟的疲軟表現也比市場預期更為嚴重,中國央行可能需要採取更多措施來改變這樣的預期。5月份的經濟數據顯示,這個全球第二大經濟體從投資到零售額等領域都有所放緩。
中國另外一個主要股市深圳市場2月份就已進入熊市區域。該市場上市的一些公司受貿易緊張局勢的影響更為直接,例如電信設備製造商中興通訊股份有限公司(ZTE Co., 000063.SZ)。
上海股市由中國最大的一些國有企業主導,例如銀行、能源企業和航空公司。該市場今年以來跌幅最大的個股包括馬鞍山鋼鐵股份有限公司(Maanshan Iron & Steel Co., 600808.SH)等鋼鐵製造商,以及華泰證券股份有限公司(Huatai Securities Co., 601688.SH)等券商,這兩隻股票分別跌10.7%和16.1%。 阿里巴巴集團(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)和騰訊控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, TCEHY)這些受投資者追捧的中國科技巨頭則在香港和紐約等中國內地以外市場上市。
規模4.9萬億美元的上海股市一周前跌勢加快,當時受全球拋售潮影響,上證指數重挫3.8%,取得2月9日以來最大單日跌幅。目前該指數即將出現2011年以來首次三個季度連跌。
今年以來上證綜指累計下跌約14%,成為全球表現最差的大型股指之一。相比之下,同期標普500指數略微走高,MSCI明晟亞太指數(MSCI All-Country Asia Pacific)和歐洲斯托克600指數均跌約3%。
過去一周中美貿易緊張關係不斷升級對中國股市的衝擊超過了美國市場,因為投資者越來越擔心,雙方政府互相威脅對價值數百億美元商品加征關稅不只是一種談判策略。
即便MSCI明晟(MSCI Inc.)從這個月初開始首次將逾200隻A股納入其指數,也沒能改變中國市場的低迷人氣。近年來中國股市對外開放的大門進一步打開,尤其是在2014年滬港通開通之後。
分析人士稱,近來人民幣兌美元下跌打擊了海外投資者對中國市場的興趣。2018年以來人民幣兌美元下跌0.6%。
中銀國際(BOC International)駐上海的分析師Jacky Zhang稱,中國股市對外國投資者的開放程度已大大提高,人民幣走低的影響也就越來越顯著。
不過,國內散戶投資者仍主導中國股市的交易。儘管長期以來,這個市場的波動性被認為像賭場一樣高,但自2016年年初以來走勢一直相對平靜。很多人認為,這是因為監管機構加強了對交易行為的監督,具體方式包括給基金管理機構和券商打電話,對大規模出售股票設限等。
本周,上海和深圳市場日成交總額已經降至人民幣3,000億元(合460億美元)左右,相比之下,一個月前在4,000億元以上,而2015年夏季中國股市崩盤前夕,這個数字曾創下1.3萬億元的紀錄高點。
近期的另外一個穩定性因素是“國家隊”的參与。“國家隊”由政府支持的投資基金組成,2015年年中入市買入股票,推漲股市。據數據提供商Wind資訊(Wind Info.)估計,這些基金所持股票合計約佔總市值的5.5%。
市場參与者稱,儘管“國家隊”有強大的干預能力,但目前持倉量已經較高,進行進一步干預的空間有限。 中國證監會一名前官員表示,“國家隊”的資金已經基本用盡,除非三年前那樣的重大危機重演,否則“國家隊”可能會暫時觀望。
此外,中國政府認為最近市場的跌勢仍基本是中美貿易緊張局勢所致,因此在國内面臨的公眾壓力沒那麼大。上述證監會前官員稱,政府真正擔憂的向來都是內亂風險。


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