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HP在PC市場的生存之道


2013年,在Dion Weisler接掌惠普公司(Hewlett-Packard Co.)電腦業務后不久,他召集下屬評估該公司的近40台個人電腦,這些電腦型號、尺寸和顏色各異,擺滿了會議室。他想讓這些員工感到難堪。
Weisler近期接受訪問時稱:“把全系列產品擺在一張大桌上,讓團隊看一看,沒有什麼比這更能說明問題。”後來惠普公司於2015年一分為二,Weisler在包括個人電腦和打印機業務的HP Inc. (HPQ)擔任首席執行長。
憑藉更時尚的設計和高性能遊戲電腦業務,HP提高了收入,奪取了較小競爭對手的市場份額,即便整個個人電腦市場正在萎縮。目前來看這一招獲得了回報,自惠普公司分拆以來,HP股價已飆升77%。 隨着不景氣的個人電腦市場基本被幾大巨頭把控,這一招還能用多久和下一招是什麼,都是HP要面對的問題。 HP將於5月29日公布第二財季業績。接受標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)調查的分析師預計,該公司當季收入增長10%,至135.8億美元,調整后每股收益為48美分,漲幅為20%。
惠普公司於2015年被分拆為HP和慧與公司(Hewlett Packard Enterprise, HPE),當時權威人士認為HP將一蹶不振,而慧與公司可自由專註於銷售企業技術服務此類更具吸引力的市場。在美國,靠銷售硬件取得興旺發展的只有蘋果公司(Apple Inc., AAPL)一家,而且該公司還在智能手機領域進行了創新。
在科技行業的增長主要受到Facebook Inc. (FB)和Alphabet Inc.(GOOG)旗下谷歌(Google)等互聯網公司出售的服務驅動時,Weisler麾下的落伍硬件品牌面臨市場不斷萎縮的困境。現如今,就連蘋果公司也已開始強調其服務業務的增長。
紐約資產管理公司Unio Capital LLC首席執行長John Allison表示,該公司認為個人電腦業務仍具有活力,原因是僱主重視提高工人生產率。Unio Capital持有價值520萬美元的HP股票,約佔其投資組合的4.5%。
他說:“我們認為這是一家正在重塑自己的公司,因此該公司會實現增長的。”
市場研究機構Gartner Inc.的數據显示,儘管惠普分拆以來全球市場每年的個人電腦發貨量已經減少9.1%,但HP每年的個人電腦發貨量增長了5%。去年HP超越聯想集團(Lenovo Group Ltd., 0992.HK)成為全球第一大個人電腦供應商,全球市場份額從2015年的18.2%升至21%。
在此期間,HP個人電腦業務的年收入增長6%,營業利潤攀升9%,幫助抵消了該公司打印機業務收入減少11%、營業利潤下滑18%的影響。
但未來仍可能面臨困境。Sanford C. Bernstein的分析師Toni Sacconaghi稱,Weisler接手PC業務時,全球前五大個人電腦生產商的合計市場份額接近59.3%,到去年這一比例已經達到71%。聯想、戴爾(Dell Technologies)、華碩電腦有限公司(Asustek Computer Inc., 2357.TW)和宏碁股份有限公司(Acer Inc., 2353.TW)等HP主要競爭對手的市場份額也都有所上升。
Sacconaghi認為,假以時日,這些主要個人電腦生產商的合計市場份額將達到85%左右。
Gartner的分析師Mikako Kitagawa表示,HP的市場份額增長勢頭將很難維持。Gartner預計2018年的個人電腦發貨量將持平,到2021年將下降約6%。Kitagawa稱,2018年將是考驗HP是否真正取得成功的一年,因為今年的業績將與此前一年的強勁增長進行比較。 Weisler承認,行業整合將繼續,但他預計HP將從更大的競爭對手手中奪取市場份額。
為此,HP開始使用高級材料來提高其個人電腦的吸引力,並且引入了多項技術,比如從側面觀看屏幕時,筆記本電腦屏幕的可見光會變暗,這樣多事的鄰桌就無法窺探你的電腦了。
向企業銷售科技產品的CDW Corp.副總裁Scott DeTota稱,HP的成功在很大程度上源自讓個人電腦再次變得有吸引力,包括可轉換成平板電腦的筆記本電腦。在CDW,去年HP的個人電腦銷量也超過了聯想。
DeTota表示,HP電腦不再是外觀老舊的傳統筆記本電腦了。
Weisler稱,HP不再重點關注僅能實現營收增長而無法提升利潤的“空熱量”入門級個人電腦業務,轉而專註利潤率更高的業務,比如遊戲電腦業務。這是HP多年前放棄的一個市場,遊戲電腦玩家會為高性能設備支付高價。2016年HP推出了新品牌Omen。配有最昂貴部件的Omen個人電腦的售價可能超過6,000美元。
Weisler表示,遊戲電腦是HP一項年銷售額達10億美元的業務。這仍然只是HP整體PC業務相對較小的一部分,最近財年HP整體PC業務銷售額總計333.7億美元。但Weisler認為,在市場萎縮之際,HP需要在此類業務上發力。
此外,HP從打印機業務獲得的利潤也提供了一重財務緩衝,這是該公司的另一項傳統業務。最近財年,打印機業務實現了188億美元收入,約為HP個人電腦業務的56%。打印機業務營業利潤為32億美元,幾乎是PC業務的三倍。
不過,Sacconaghi表示,這是另一個受到挑戰的市場,未來人們會不會打印更多東西真的不得而知。


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