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長紅未上市股票資訊網 > 產業分析  
 
 

華爾街分析師評級最差的股票最後跑贏了評級最好的股票


股市再次發生了令人不可思議的一件事。2010年,華爾街分析師在年初給出最差評級的股票到頭來跑贏了評級最好的股票,而且差距還遠不止如此。評級 較差的股票去年上漲了30%,而同期評級較高的股票僅上漲7%。作為比較,標普指數去年上漲了15%。

當然,其中也不乏例外情況。比如分析師給出最差評級的Motors Liquidation Co在去年下跌了81%,表現與分析師預期的相符。該公司曾因出售破產的通過汽車公司的某些資產而受到控告。

與之相反,Post Properties Inc(NYSE: PPS)和Gabriel Resources Ltd(TSX:GBU)這兩隻同樣不被分析師看好的股票卻在去年分別上漲了91%和82%。Post Properties是一家位於亞特蘭大的房地產投資信託公司,Gabriel Resources則是多倫多的一家礦業公司。

在追蹤攝影器材公司Eastman Kodak Co. (NYSE:EK)的六位分析師中,有四位分析師給出其“賣出”評級,但該股卻依然在去年勁增了27%。

儘管被分析師最為看好的四隻股票中,有三隻實現上漲,但卻沒有一個漲幅超過24%。Fuel Systems Solutions, Inc. (NASDAQ:FSYS)是一家為採用甲烷和天然氣等燃料的內燃機設計系統的公司,該股去年年初被分析師廣泛看好,但最終去年一年的跌幅達到29%。

這種結果雖然看起來有悖常規,從而讓投資者對分析師的選股能力產生懷疑,但這絕不是孤立的發現,而是大量事實證明確實如此。通過對1998至 2010年(因為某種原因,其中不含2008年)進行類似的比較發現,最不被看好的股票有六次跑贏了被廣泛看好的股票,被廣泛看好的股票有五次跑贏了最不 被看好的股票,而1998年雙方打成平局。此外,不被看好的股票的平均漲幅接近8%,而被廣泛看好的股票的平均漲幅卻不足1%。除2007年選用道瓊斯工 業平均指數追蹤的股票之外,該研究選用的股票都被四個或以上的分析師追蹤。

接觸過分析師的人都知道,分析師都很聰明、受過良好的教育、工作認真負責,並且能對公司的管理、發展戰略、現金流、利潤率以及盈餘等侃侃而談。然 而,這些知識在選股方面成效甚微,這是因為股市就好比一場賽馬比賽,跑的最快的馬必須佩帶最重的馬鞍,而馬鞍就好比股市裡的市盈率。處境艱難的公司的市盈 率較低,因此更有機會實現上漲。分析師頻頻失策的另一原因是,預測未來是不可能的,即便是天才也做不到這一點,畢竟整個世界都是複雜且不可預知的。

當然,分析師怎樣才能做到預測得更準呢?那就是每天一次又一次的嘗試。進入2011年,有三隻股票同時被十位分析師給出“買入”評級,按照市值排名 這三隻股票分別是Affiliated Managers Group Inc.(NYSE:AMG)、Ancestry.com Inc.(NASDAQ:ACOM)和LogMeIn Inc(NASDAQ:LOGM)。

Affiliated Managers持有資金管理公司的所有權股本並幫助其提高在交易、合規以及風險管理等領域的工作效率。儘管該公司有一些利好消息,但該股卻並不是很具有 投資吸引力,目前的市盈率為22倍,不算一個較低的水準。此外,Affiliated Managers負債較重。Ancestry.com的市盈率高達65倍,看起來被嚴重高估。LogMeIn是一家軟件製造商,其產品可用於遠程控制制個 人電腦。儘管LogMeIn的產品深受喜愛,但84倍的市盈率卻讓投資者對該股望而卻步。

煉油商Alon USA Energy, Inc. (NYSE:ALJ)是今年被分析師一致看跌的股票。有六位分析師給出該股不利評級。Alon USA Energy連續六個季度虧損並且債務大於股本。

追蹤Pzena Investment Management, Inc (NYSE:PZN)的五位分析師中,有三位給出其“賣出”評級,兩位給出其“持有”評級。

分析師給出Barnes & Noble, Inc. (NYSE:BKS)四個“持有”評級,三個“賣出”評級,沒有任何一個“買入”評級。然而,Borders Group Inc計劃收購Barnes & Noble,並且有能力獲得所需的融資,因此其有可能獲得不錯的發展。


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