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長紅未上市股票資訊網 > 國際經濟分析  
 
 

中國A股遭遇“寒流” 年跌幅全球第三


從年初的3277點,到如今的2759點,經過了大跌大漲的洗禮之後,A股市場2010年無奈地交出了一份慘淡的答卷,滬綜指今年以來下跌 15.79%,在全球股票指數漲幅排名中列倒數第三,僅略強于身陷歐債危機的希臘和西班牙。行業的表現顯示出巨大的差異,電子元器件年內漲幅達36%,而 鋼鐵、地產等權重板塊則跌幅超過20%。

A股市值蒸發1.77萬億元

2010年A股市場呈現一個巨大的"V"字,4月中旬的地產調控政策讓滬綜指迅速滑落至2319點,而10月初連續的逼空行情又將指數拉升至 3186點,只是歲末在貨幣緊縮的壓制下,大盤再度回到了四季度初的水平。在從"3"時代向"2"時代的倒退過程,全年滬綜指下跌了15.79%,深成指 跌幅為11.39%,滬深300指數下跌了14.31%。

從全球來看,美國三大股指表現搶眼,平均漲幅超過10%,其中納斯達克綜合指數上漲了17.53%;歐洲的倫敦金融時報100指數上漲了 10.96%,德國法蘭克福DAX指數漲幅更是高達17.09%;而放眼亞洲地區,恒生指數上漲了5.15%,日經225指數雖然今年以來出現了下跌,不 過跌幅僅為3.01%。總體來看,以滬綜指為代表的A股市場跌幅遠遠超過了全球主要股指,僅好于處于歐債危機泥沼的希臘和西班牙,兩個國家的主要股指分別 下跌34.97%和16.40%。

隨著指數的重挫,A股的市值損失十分驚人。剔除年內上市和停牌的股票,可比的1692只A股年初市值合計24.21萬億元,而以12月30日收盤價計算,最新市值已經下滑至22.44萬億元,市值減少了17720億元。

之所以A股市場"跌"冠全球,市場人士指出,一方面是由于年內房地產政策和貨幣政策趨緊,抑制了二級市場的走強;另一方面IPO融資和再融資規模需求較大,一級市場的膨脹增大了二級市場的資金壓力。

行業表現強弱分明

雖然今年以來A股市場表現疲軟,不過各行業的表現卻強弱分明,政策、業績的影響十分明顯,而周期、非周期行業的差異也非常大。年初以來,申萬一級行業中, 跌幅超過20%的行業指數有4個,分別為黑色金屬、房地產、金融服務和化工;而表現最好的電子元器件行業則大漲了36.18%。

黑色金屬是今年受傷最深的板塊,行業指數跌幅高達29.01%。4月中旬開始,房地產調控導致鋼材的需求回落,社會庫存再度累積,鋼廠紛紛下調出廠價格。 目前鋼企盈利已經逼近成本線,加上鐵礦石季度定價導致的高成本,6月下旬出口退稅取消政策的出台,也使得黑色金屬行業雪上加霜,目前鋼鐵板塊市淨率已經接 近曆史底部。

房地產行業的大幅下挫主要是受到了調控政策的影響。年初以來,針對房地產行業的政策不斷出台,從限制上市企業融資到購買商品房貸款限制,以及房產稅的呼之 欲出,盡管商品房價格環比繼續上漲,但在調控的壓制下,地產股的走勢普遍疲軟。由此,房地產也成為了機構大幅減持的板塊,行業指數跌幅達25.28%。

與之相反,作為新興產業的代表,受益于經濟結構的調整,電子元器件成為了A股市場最為搶眼的板塊,年內行業指數漲幅高達36.18%,超過了持續走強的醫 藥生物(27.31%)和酒價頻繁上調的食品飲料(18.60%)。基于"十二五"規劃對于戰略性新興產業的支持,以及國內不斷增長的產品需求,良好的業 績前景成為了電子元器件板塊的"護身符"。

在通脹預期加重和貨幣持續緊縮的環境下,A股市場短期內的震蕩或將持續,不過經濟持續向好帶動上市公司業績穩定增長,以及銀行、鋼鐵等權重板塊估值接近底部等因素也為明年的行情留下了希望。


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